耐克(NKE.US)于周四盘后发布2026财年第二季度事迹论说。尽管营收与盈利均超出市集预期，但受利润率下滑及直销业务捏续承压影响，其净利润同比出现下滑。财报流露，这家总部位于俄勒冈州比弗顿的企业，净利润同比下落32%开云体育(中国)官方网站，由上年同期的11.6亿好意思元降至7.92亿好意思元;稀释后每股收益则从78好意思分降至53好意思分，市集预期为38好意思分。当期净销售额为124.3亿好意思元，较上年同期的123.5亿好意思元增长1%，小幅超出市集预期的122.2亿好意思元;若以固定汇率推测，则与前年同期捏平。

按业务部门诀别，耐克公司暗示：耐克品牌第二季度营收为121亿好意思元，同比增长1%。该增长主要源于北好意思市集施展，但部分被大中华区及亚太拉好意思区(APLA)的下滑所对消。其中中国对耐克而言，市集挑战依然权贵，其在大中华区的营收同比下落17%至17亿好意思元，息税前利润更是大幅缩水49%。耐克直销业务营收为46亿好意思元，同比下落8%，其中耐克品牌数字业务收入下落14%，耐克自营门店收入下落3%。

对于耐克捏续稳步重建的批发渠说念，本季度齐备营收75亿好意思元，同比增长8%。匡威品牌营收为3亿好意思元，同比暴跌30%，主要因所有地区事迹均出现下滑。耐克显露，本季度鞋类营收捏平于77亿好意思元;服装品类第二季度销售额同比增长4%，达39亿好意思元。

值得看重的是，毛利率下落了 3%，至 40.6%，这主淌若由于北好意思地区关税上升所致。

瞻望畴昔，库存水平有所改善，下落3%至77亿好意思元。现款及短期投资在本季度末为83亿好意思元，减少14亿好意思元，原因是股息、股票回购、债券偿还和成本开销逾越了盘算现款流。公司未提供第三季度或全年龄迹指引。

DTC战术遇挫后，耐克再行拥抱批发渠说念能否缓助市集信任?

据了解，在当年几年耐克曾苟且扩充“直面花消者”(Direct-to-Consumer, DTC)战术，减少对传统批发商的依赖，但在试验中遭遇了一系列珍爱，导致现时公司需要再行可爱并复原与批发合营伙伴的联系。

如今 ，耐克天然在重心体育情势和中枢城市进一步聚焦，并入辖下手设立与零卖伙伴的联系，但投资者仍但愿看到公司在其它“问题区域”得回更猛进展。

彭博行业研究高级分析师普纳姆·戈亚尔暗示：“径直面向花消者业务以及中国市集施展令东说念主失望，咱们需要听到更多对于何时重回正轨的信息。除此以外，事迹总体谨慎。”

公司还把匡威的市集与品牌重置列为优先事项。经久以来，匡威依赖 Chuck Taylor 引导鞋拉动销售，却永久难以在其它品类点火花消者关切。

对此，该公司首席膨胀官埃利奥特·希尔在声明中复兴称，“耐克正处于反击战的中局阶段，”并指出公司在膨胀“Win Now”战术——包括东说念主员再行成就和设立零卖联系——方面仍有责任要作念。

希尔暗示：“咱们领先在优先界限得回进展，并对推动品牌经久增长与盈利才调的举措充满信心。2026 财年已经借‘Win Now’采纳活动的一年，包括再行转机团队、强化合营伙伴联系、再行均衡家具组合以及在大地上赢得顺利。咱们已在新体育攻势中找到节拍，并为在更高等次、更整合的市荟萃鼓动下一阶段以引导员为中心的改革作念好准备。”

耐克膨胀副总裁兼首席财务官马修·弗里德补充称，公司第二季度“展现了家具组合的韧性”，在搪塞不利因素的同期齐备了仁和的论说营收增长。

“咱们正在作念出必要转机，使家具组合为全面复苏作念好准备，并及时方案，以做事于品牌的经久健康发展。”

2024全年，耐克股价在说念琼斯工业平均指数30只因素股中施展倒数第二，全年跌幅30%。4月8日收于53.27好意思元，对应市值820亿好意思元，较峰值2810亿好意思元大幅缩水。

耐克股价周四报收于65.63好意思元，2025年开年以来累计跌幅已达13.1%，而同期标普500指数却录得15.4%的权贵涨幅。在最新季度事迹显露后，该股盘后来回时段马上下挫超10%，股价跌至58.60好意思元。

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