作家｜周琦 裁剪｜吕栋

曾喊出“万店千亿”，如今却因“两年亏掉7个亿”登上热搜，最近，百果园又一次成了公论场的焦点。

翻看财报，网友的簸弄并不夸张。

2024年，百果园归母净耗费3.86亿元，2025年再亏3.17亿元，两年下来，耗费整个跳动7亿元。

比耗费更刺眼的是门店数，2023年底还有6093家，2025年底只剩4468家。两年之间，跳动1600家百果园偷偷隐藏在三街六巷。

要知谈，2023年1月百果园才顶着“中国生果连锁零卖第一股”的名头登陆港交所。

谁也没念念到，高光少顷即逝。

尽管2026年上半年公司终于扭亏，讨教期内，其营收约50.1亿元，同比增长14.5%，归母净利润约3400万元，较上年同时耗费3.42亿元杀青扭亏为盈。

但本钱阛阓似乎并不买账，截止10月14日，百果园股价报1.62港元，总市值仅31.69亿港元。

为什么生意不好作念了？

不雅察者网谨慎到，“贵”依然是百果园最大的槽点，在粗拙平台上，对于百果园的吐槽帖从未断过。

有网友共享，晚上带男儿途经百果园，孩子回味了一块梨之后非要买，终末咬牙买了一个“冰糖梨王”，称重一看要23元，她直呼“底本是我眼力浅，没眼力过生果刺客”。

访佛的阅历比比齐是，有东谈主进店拿了几个小香梨、一盒荔枝、几根香蕉、一串葡萄，结账145元，“光一盒荔枝就78元”，终末只买了葡萄和香蕉，花了50元，“的确吃不起，再也不去百果园了”。

还有东谈主称“一盒小番茄、两个猕猴桃、两个柠檬，61元”“四个黄金蟠桃39元”“一小盒杏30多元”。

价钱以外，品性争议也在消费信任。

有东谈主发帖挟恨我方买的两个标称400-450克的石榴，本质得手373克和442克，店家回复“两个加起来够称了”，该消费者默示，百果园一个400-450克的石榴按个卖19.5元，而朴朴超市750克两个才10.9元，“贵了就应该具备相应的品性，可当前还是不是一个频谈上了”

一位自称在百果园上班的网友说得最直白，“唯有步履或特价，我才会买自家店里的生果。”

虽然，也有消费者横暴替它有计划。

有东谈主买菠萝，伙计削开一个发现熟过甚，主动换，再削再换，感触“怪不得价钱高，品控是不错的”；有宝妈说从怀胎起就吃百果园，“比外面贵少量，但如实可口，不可口的胜仗全款退”；还有东谈主点出重要互异，“你去地摊要每一批生果的检测讨教，看他们给不给得出，百果园给得出”。

生果并非标品，让整个消费者适意并拦阻易，但当通盘消费环境转向量入为出，“贵得有道理道理”五个字，还是很难挡住顾主回身走进支配的扣头店和直播间了。

这两年，社区团购、即时零卖、量贩零食店从各个标的分流，消费者买生果越来越垂青质价比，而百果园的高端定位碰劲站在了对立面。

矛盾在2025年8月被透顶烽火。

濒临“生果太贵”的质疑，董事长余惠勇在视频里回答，“咱们不会去迎合消费者，咱们在教师消费者熟谙。”这句话马上冲上热搜，随后一个交游日，百果园股价盘中一度跌去8%。

消费者的选拔更憨厚，2025年，百果园会员费收入同比腰斩，骤降53%。

方式层面的清苦更深。

百果园以加盟店为主，本质上是一家“向加盟商卖货”的公司，2025年，其向加盟店销售生果的收入从74亿元跌到59亿元，胜仗拖垮举座营收。

百果园不是没自救。

2025年它连气儿办了22场“好果酬金”促销，耙耙柑、蓝莓、荔枝秩序廉价引流，全年卖出2500万份订单。

靠着这波以价换量，2025年下半年它对付赚了2500万，但代价写在毛利率里，全年唯有7.3%。

促销停不下来，利润就上不来，这谈乘法题，百果园还没解完。

买下扣头超市

百果园的故事始于2001年。

创举东谈主余惠勇给这个行业带来了两样新东西，一是给生果定尺度，把“可口”拆成糖度、脆度、细嫩度、簇新度、风姿加安全的分级体系，打出自有品牌。

二是“不可口就退款”，其后升级为“坦然买·随性退”，靠着这套嘱咐，一家小店长成了中国最大的生果零卖商，堪称联结十年生果销量第一，2023年1月16日登陆港股，门店峰值6093家，会员接近一亿。

谁也没念念到，上市竟是最高点。

而后两年关店1600多家，直到2025年下半年才重回净开店轨谈，到2026年6月底门店回升至4758家。

更有道理的是，刚扭亏的百果园，回身作念了一笔出东谈主预念念的生意。

2026年9月，有媒体曝出百果园已控股扣头超市品牌“网批船埠”，网批船埠招商部说明，两边于2025年11月完成同一控股。

公开而已暴露，网批船埠2018年靠量贩零食起家，2024年转型大牌扣头超市，2025年改名“省钱超市”，现存300多家门店，筹谋在湖南、湖北和山东。

这还不是全部。

2026年上半年，百果园又拉起一个“七星定约”，联手内蒙古、陕西、河南等7个省份的区域零卖品牌，探索“生果+零食”、全品类扣头超市和社区生鲜店，中报里这类品牌协作门店还是达到1951家，孝敬营收超7亿元。

分析东谈主士合计，这笔生意的逻辑是消化填塞的供应链产能，主品牌无法降到的价钱带，由扣头店连接，作念阛阓分层。

但质疑雷同开荒，硬扣头玩的是尺度品、高盘活、低损耗开yun体育网，生鲜却吵嘴标品、高损耗，两套基因硬接到一谈，能不成活，如故未知数。